手机碰一下电梯海报旁的蓝色圆环，红包秒到账，这家公司在人们每天必经的封闭空间里，悄悄安装了一台“商业印钞机。

三得利在上海和杭州的电梯里做过一次实验：用户用手机碰一下海报，就能拿到“现金3元红包+29减10优惠券”。结果点位日均活跃率直接飙升65%，产品销量环比增长显著。

这背后是分众传媒2025年第三季度交出的成绩单：毛利率74.1%，同比提升近6个百分点。你知道这是什么概念吗？这家公司每收100块钱广告费，成本还不到26块。

01 业绩回暖

2025年第三季度，分众传媒交出的成绩单开始回暖。公司实现营业收入34.94亿元，同比增长6.08%。

盈利质量在提升，第三季度毛利率达到74.10%，同比提升5.91个百分点。同时，公司当季营业成本为9.05亿元，同比下降13.63%。

净利润的增长则更为稳健，第三季度归母净利润同比增长6.85%至15.76亿元。

分众传媒手里有300万电梯点位，覆盖了4亿城市主流消费人群。在人们每天必经的封闭空间里，这些屏幕正在成为品牌触达消费者的关键节点。

02 互联网客户，增长新引擎

传统广告市场疲软的背景下，分众传媒的增长动力出现了结构性变化。

曾经的收入支柱日用消费品客户在2025年上半年收入同比下降10.87%。与此同时，互联网客户收入同比激增89.22%，达到9.85亿元。

互联网行业特别是闪购业务的激烈竞争，直接推动了这一变化。从2025年6月开始，互联网客户在分众梯媒上的投放力度显著加大。到上半年结束时，互联网广告主已占公司收入的15.73%。

这种投放趋势在第三季度得到了延续。这些投入预计将持续到2026年，成为分众传媒业绩增长的主要驱动力。

03 “碰一下”，电梯里的商业革命

分众传媒与支付宝合作的“碰一下”项目，正在悄然改变电梯广告的游戏规则。用户只需解锁手机，将手机头部贴近电梯海报旁的蓝色圆环，无需扫码就能领取现金红包或品牌优惠券。

截至2025年9月，这一项目已覆盖约50万台设备，预计到年底将达到100万台。参与品牌已达66个，还有22个品牌等待上线。

“碰一下”项目对广告效果的提升是显著的。淘宝闪购借助这一模式，用户转化触点时效提前72%。对比单一效果广告，客单价提升50%，用户次日留存率提升69%。

这种模式打破了传统广告从曝光到转化的漫长链路。广告投放的准入门槛降低了，过去那些因归因困难而犹豫的中小企业，现在有了尝试的理由。

04 出海，第二增长曲线

国内市场稳固的同时，分众传媒正在将目光投向海外。公司在全球多个核心区域已完成初步布局，覆盖境外11个国家和地区，境外媒体设备总量约18万台。

海外拓展集中在东南亚，同时辐射东亚、南亚和西亚市场。公司计划通过本地化服务、与优质合作伙伴共建市场资源、输出境内成熟管理团队三个方向推进这一战略。

海外市场的拓展被视为分众传媒的“第二增长曲线”。凭借在国内积累的商业模式、品牌服务能力及技术优势，公司试图在全球范围内打造可规模化复制的传播网络。

05 高额分红，真金白银回馈股东

分众传媒在股东回报方面表现出色，公司2025年连续实施高比例分红。第三季度，公司向全体股东每10股派发现金0.50元，合计派发7.22亿元。

加上2025年中期每10股派发现金1.00元的分红，年内两次分红合计达到约21.66亿元，占2025年前三季度归母净利润的51%左右。

公司已连续3年保持股息支付率在90%以上。这种高比例分红策略，体现了公司现金流充裕和重视股东回报的经营理念。

分众传媒正在进行收购新潮传媒的布局，这是行业内的第二大电梯媒体。收购完成后，双方市场份额合计将达到户外广告市场的17%左右。